Его некогда прославленная экономическая модель балансирует на грани краха, обнажая глубокие структурные недостатки, которые угрожают подорвать десятилетия стремительного роста и глобальные амбиции.
Рассматриваемый пакет стимулирующих мер в размере 10 трлн юаней (1,4 трлн долларов) – это не признак силы, а отчаянная попытка реанимировать ослабевающую экономику. Такой масштаб свидетельствует о глубоком и системном кризисе. Опрос Народного банка Китая показал, что 62% респондентов предпочитают откладывать, а лишь 13,3% готовы инвестировать – рекордно низкий показатель за всю историю наблюдений. Это не временное колебание, а фундаментальная эрозия экономической уверенности. Сектор недвижимости, бывший драйвером роста, превратился в обузу. Местные органы власти погрязли в долгах, а попытки сократить их кажутся все более нереальными. Ориентация на экспорт ставится под угрозу из-за меняющегося глобального ландшафта. Возможное введение 60% тарифов может сократить китайский экспорт на 8% и ВВП на 2% в течение года. Несмотря на правительственные меры, такие как снижение процентных ставок и уменьшение первоначального взноса за недвижимость, внутренний спрос остается крайне низким. Индекс CSI 300 упал на 10%, а индекс Hang Seng – на 17% с середины октября, что подтверждает удручающую экономическую ситуацию.
Доля США в китайском экспорте сократилась с 18,9% в 2017 году до 14,8% в 2023 году. Глобальные цепочки поставок ищут альтернативы китайскому производству, что усиливает изоляцию страны. Возможности для девальвации юаня и снижения процентных ставок ограничены, что снижает эффективность мер по противодействию кризису. Продолжающийся кризис на рынке недвижимости и слабый спрос породили чувство экономической безнадежности. Потребители предпочитают экономить, что создает замкнутый круг экономического спада. Аналитики, такие как Луис Кумис из S&P Global, сомневаются в эффективности стимулов и прогнозируют сохранение рисков дефляции. Пакеты стимулов, долговые свопы и монетарные интервенции не смогли восстановить доверие и напоминают скорее "заплаты", чем комплексное решение.
Стратегии, обеспечившие рост (ориентация на экспорт, масштабные инвестиции, госконтроль), теперь стали уязвимыми местами. Китайская экономика оказалась в ловушке созданной ею же парадигмы.
Китай сталкивается с необходимостью фундаментальной реструктуризации экономики: восстановление доверия потребителей, развитие внутреннего спроса и преодоление глобальных экономических вызовов. Следующие несколько лет будут решающими для определения будущего страны: сможет ли она сохранить позиции мировой экономической державы или превратится в поучительную историю системного провала.
Китайский экономический гигант столкнулся с серьезными испытаниями. Сочетание падающего рынка недвижимости, снижения потребительской уверенности, внешнего давления и ограниченных политических возможностей создает шторм, который может свести на нет десятилетия экономического прогресса. Мир с беспокойством наблюдает за развитием событий, поскольку судьба второй экономики мира находится в неустойчивом равновесии. Способность Китая адаптироваться, проводить реформы и восстанавливать доверие станет ключевым фактором в определении его будущего.